三皮配资www.nbsxcw.com 全球复工进行时 TDI国际间贸易解封恢复

日期:2020-06-06/ 分类:三皮配资www.nbsxcw.com

  美国方向表现同样低迷,由于美国处于公共卫生事件中心,4月下旬美国需求开始失量,大量工厂停产导致需求骤降,行情同时受冲下挫,辗转听闻DDP价格由4月中旬前的1500-2000美元/吨,下行至5月下旬的1460-1870美元/吨,跌幅5%附近。

  欧洲方向聚氨酯市场在3月中旬开始明显转弱,大量床上用品,家具企业和服务汽车行业的软泡工厂在该时间段停止生产,整个4月份欧洲方向几乎都处于停摆状态,随着4月底部分车企率先复工,直至5月中旬该区域陆续复工后三皮配资www.nbsxcw.com,需求开始出现转机三皮配资www.nbsxcw.com,而价格同样出现大幅下挫(俄罗斯价为例三皮配资www.nbsxcw.com,消息人士称从3月上中旬的1550美元/吨跌至最低1400美元/吨水平,跌幅近10%)。而当时国内TDI工厂开工率偏高,3月平均开工负荷66.1%(如下图),为年后最高水平,当月产出充裕却遭遇内需启动不匹配,导致工厂端库存高企。5月中旬中国TDI市场已经明显感受到出口市场的升温,大量前期积压订单开始恢复交货,且新单开始陆续商谈,卓创预计5-6月份中国出口TDI将继续增量。预计后期全球大区间TDI贸易流通逐渐恢复正常化,基本可以断言TDI已经走出公共卫生事件带来的全球贸易阻断。而5月中旬随着美国政府敦促工业企业复工,需求得以恢复,下旬交易量明显提振。

  3月份中国市场上TDI内外需呈现截然不同的表现,简单来说,彼时国内需求启动缓慢,而国外尚未因公共卫生问题封港封城,从需求上讲内需疲弱,外需旺盛。而此后的海关数据显示,3月份中国出口TDI高达1.8万吨。

  随着各大洲均已经复工复产,后续欧洲,北美等重要市场需求将持续修复。在此期间,中日韩货物皆困于国内,出口暂停,主流装置降负荷减产泄压。各区域除需求大幅萎缩外,价格均有不同幅度下跌。最后海关数据显示,4月份中国出口TDI降至1.2万吨,卓创判断其中大量为3月遗留订单,当月新单数量有限。下图展示中国与越南TDI价格同期对比。

  基于上述需求的失衡、产出亟待泄压、套利窗口形成等因素,国内TDI在3月份积极向外流动,一方面降低国内存量,另一方面修复部分盈利。除此之外,3月份国内TDI价格一路向下,跌势汹涌,但反观外部市场,东南亚美金盘面相对平稳,出口窗口大开。根据卓创跟踪发现,3月下至4月上的两周内,国内TDI工厂及出口商普遍收到买家推迟交单的要求,且4月份新接订单骤降。

  但在3月下旬时,国外各区域公共卫生问题升级,欧洲、美洲、东南亚相继进入戒严状态,部分港口封锁,大量区域间贸易停摆,TDI亦遭遇了大面积交单延迟甚至退单。价格方面韩国国内一度由高价1400美元/吨,至4月下旬触及1200美元/吨底部,尔后在5月中旬修复至1400美元/吨水平,振幅在10%以上。

  进入4月份之后,中国区域需求快速好转,但东南亚方向在3月下至4月正值需求最疲弱时段,期间不仅海绵生产及需求停摆,区内TDI价格亦大幅下挫,截止4月中旬主流交易降至CIF越南主港1300美元/吨,零售市场失量失价。4-5月间韩国韩华装置仅开启一条生产线;OCI装置一直保持中等负荷;韩国巴斯夫于4月中旬停车,5月底重启运行。

  中国TDI出口在3月下旬逐渐停摆后,此后4月份欧洲、美洲等大区贸易陆续停摆。

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